本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当(d咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉āng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。<咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉/p>

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。<咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉/p>

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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