钠电池(chí)产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获(huò)了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致(zhì)其(qí)研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资(zī)3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏智纬(w礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ěi)电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开艺科(kē)技(jì)宣布(bù)跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告(gào)披(pī)露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底(dǐ)还是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市(shì)场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上(shàng)述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的(de)投入礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日(rì)，公司可(kě)用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年(nián)初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分自信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中预(yù)测，预计2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多(duō)年(nián)的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然(rán)存(cún)在，并且随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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